中国星配资 一季报点评：前海开源中证500等权ETF基金季度涨幅2.65%

本站消息中国星配资，日前前海开源中证500等权ETF基金公布一季报，2025年一季度最新规模0.53亿元，季度净值涨幅为2.65%。

从业绩表现来看，前海开源中证500等权ETF基金过去一年净值涨幅为10.15%，在同类基金中排名1327/2233，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.94%。而基金过去一年的最大回撤为-19.33%，成立以来的最大回撤为-35.56%。

从基金规模来看，前海开源中证500等权ETF基金2025年一季度公布的基金规模为0.53亿元，较上一期规模5699.61万元变化了-432.35万元，环比变化了-7.59%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.46%，债券占净值比0.96%，现金占净值比1.37%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.02%，第一大重仓股为翱捷科技（688220），持仓占比为0.56%。

前海开源中证500等权ETF现任基金经理为梁溥森。其中在任基金经理梁溥森已从业4年又352天，2020年5月7日正式接手管理前海开源中证500等权ETF，任职期间累计回报为33.03%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为前海开源黄金ETF（159812），季度净值涨幅为18.6%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年一季度以来,A股陷入了窄幅震荡的纠结期,但资金依然活跃,全部A股日均成交金额超过1.5万亿元。尽管企业基本面修复仍然纠结,外部负面因素时有干扰,但A股整体估值具有明显优势,在宽松的流动性支撑之下,内生韧性与此前不可同日而语,局部热点层出不穷。本季度,中证500等权重指数逆势上涨2.75%,小幅跑赢中证500指数,本基金A类份额上涨2.65%,表现略逊色于业绩比较基准。展望后市,从全球金融大背景来看,尽管美联储降息的具体实现路径随着美国经济数据起伏仍不明朗,但当前美国联邦基金利率仍然高达4.25%-4.5%,距离美联储3%的长期中性利率仍有较大的下行空间,美联储继续降息仍是2025年全球金融市场较为确定的方向。在美联储降息大周期下,作为全球风险资产定价之锚的美国无风险利率下行,有助于权益资产估值的提升。在国内结构性矛盾持续存在、国际贸易环境更加复杂的背景下,政策的逆周期调节不会缺位。2024年12月中央政治局会议指出,明年将实施适度宽松的货币政策。“适度宽松”基调下的2025年有望比“稳健的”2024年拥有更宽松的货币环境,这种情况下同样是比较有利于权益资产的。财政政策方面,2025年政府工作报告在提到实施更加积极的财政政策时提及今年赤字率拟按4%左右安排。较高的赤字率意味着更多的财政空间和财政支出规模,有利于政府加强逆周期调节力度,帮助企业和居民早日穿越经济周期的迷雾。在此大背景下,权益久期更长,更具有成长性,在小市值因子暴露更大的中证500等权重指数有望取得不错的表现。截至2025年3月31日中证500等权重指数的PE(TTM)约为28.49倍,处于上市以来历史分位值约为54.26%,其相对于十年期国债收益率的风险溢价约为1.70%,相对吸引力比历史上78.69%的时期更高。作为一个被动指数基金,本基金将依然遵循一贯的投资逻辑,力争实现对标的指数的有效跟踪,为持有人提供与之相近的收益,并通过参与新股申购、转债套利、期现套利等方式获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况,通过监控成份股负面信息及其影响,在不影响本基金投资运作的情况下及时对潜在“地雷股”进行出清,并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚,积跬步以致千里,力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时,能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。

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